中再保一百一十一年現金增資分析報告

每股盈餘稀釋率

每股盈餘稀釋率定義如次： \[ \begin{aligned} 每股盈餘稀釋率&=\frac{增資後每股盈餘}{原每股盈餘} \\ &=\frac{\frac{盈餘}{增資後股數}}{\frac{盈餘}{原股數}} \\ &=\frac{原股數}{增資後股數} \end{aligned} \] 由上式得知比率公式扺消盈餘，故只要依據每股盈餘、股數及增資後股數即計算增資後每股盈餘如次： \[ \begin{aligned} 增資後每股盈餘&=原每股盈餘 * 每股盈餘稀釋率 \\ &=原每股盈餘 * \frac{原股數}{增資後股數} \end{aligned} \]

中再保中再保一百一十一年現金增資分析報告

股數原為590,388,750股，增資發行210,000,000新股後，為800,388,750股，每股稀釋率為73.76％，近5年平均每股盈餘為2.44元，估算未來正常營運下每股盈餘為1.80元，現金股利應該為0.9至1.0元間，而股價應為16至21元間。估計明年因係因法定傳染病及疫苗險業務虧損應不會發股利。

假設中再保每股成本為18.58元，決定於113年漲到21元賣掉，由次式： \[ \begin{aligned} 21 &= 18.58*(1+r)+18.58*(1+r)(r) \\ &= 18.58*(1+r)^2 \\ \end{aligned} \] 解r約為6.3％，即約等於一個殖利率為6.3％的股票，故只要股價大於\(18.58*(1+6.3％)=19.75\)元，賣掉即領到明年的股利。又中再保每股成本增資價為15.8元，約等於一個殖利率為15.28％的股票，很難有殖利率比上述高的標的一定要增資。